[HOT이슈]쥐구멍에 볕든 코스닥, '쨍 하고 해'도 뜬다

■ HOT이슈 리포트 : 코스닥 강세, 지속 가능한가  / 조승빈 애널리스트 대우증권

코스피와 대조적으로 코스닥의 강세가 지속되면서 과연 코스닥시장이 어디까지 오를 수 있을지에 시장의 관심이 모아지고 있다. 그 동안 코스닥시장은 연초 테마랠리를 제외하면 연중 내내 철저히 소외되어 왔는데, 과연 현재의 강세가 언제까지 지속 될 수 있을지, 그리고 코스닥 시장 내 눈 여겨 봐야 할 종목들은 어떤 것들이 있을지 알아보도록 하겠다.

○ 코스닥 강세 원인

상대적 소외감 벗고 저평가매력에 성장력까지 완비

네가지 요인이 있다. 그동안 상승세를 이어 온 코스피에 비해 상대적으로 소외되어 왔다. 그러다보니 코스닥 시장의 밸류에이션이 매우 높아져 있고 향후 이익모멘텀이 높다. 또 앞으로 경기 회복에 대한 기대감도 반영되고 있는 것이다.

○ 코스닥 강세, 중장기적 지속 가능 전망

경기와 실적 도와준다면 중장기 강세 가능

코스닥 시장이 그동안 약세를 나타냈던 것을 고려하면 최근 상승폭은 크지 않다. 최근 상승세가 나타나기 전까지 연초대비 하락과 거래소 대비 2009년 5월부터 상대적 약세를 나타냈기 때문에, 현 시점이 이제 기술적으로 충분히 반등할 시점이라고 생각한다. 앞으로 강세가 지속될지 여부는 실적과 향후 시장흐름에 좌우 될 것이다. 

실적이 기대치에 미치지 못했던 점이 그 동안 상승을 제한하는 요인이었는데 향후 경기와 3분기 실적이 기대를 충족시켜 주고 지금까지 경기가 뜰 때 코스닥도 강세였기 때문에, 경기 연착륙이 가시화된다면 상대적인 강세는 중장기적으로 이어질 수 있을 것으로 전망이다.

○ 코스닥,외국인·기관 매수 상위 종목   

    외국인                        기관

OCI머티리얼즈                    에스에프에이

디지텍시스템, 태광             네오위즈게임즈

셀트리온                             덕산하이메탈

SK브로드밴드                       심텍, 휴맥스

10월 13일 이후 기관이 많이 산 코스닥 종목은 에스에프에이, 네오위즈게임즈, 덕산하이메탈, 심텍, 휴맥스 등 IT관련 업체들과 외국인은 OCI머티리얼즈, 디지텍시스템, 태광, 셀트리온, SK브로드밴드 였다. 실적 모멘텀이 긍정적인 기업들이 많이 분포되는 모습이고 설비투자 확대의 수혜를 입을 수 있는 장비와 부품주 종목들이 주목 받고 있는 것으로 나타났다.

○ 코스닥 시장 투자 전략

조정에 겁먹지 말고 펀더멘탈 양호한 저평가 종목 사냥

단기적으로는 중국의 인상이 영향을 미칠 것이고 단기 상승폭이 컸다는 점에서 기술적인 조정이 있을 수 있지만, 지금은 팔아야 할 시점은 아니라고 판단된다. KOSPI지수가 1,900선에서 부담을 느끼고 있는 상황이고, 코스닥 시장이 상대적인 이익모멘텀이 높고 밸류에이션 매력도 높기 때문에 코스닥에 대한 관심은 지속될 수 있을 것으로 보인다.

분기 영업이익을 보면 올 해 4분기까지 성장을 이어가고 2011년 1분기에도 실적성장률이 아주 높다. 거래소는 내년에 성장세가 둔화될 것으로 보이지만, 코스닥은 43%의 높은 성장률을 이어갈 것으로 보인다. 따라서 조정이 나타나도 펀더멘탈이 양호하고 저평가된 종목 중심으로 매수세를 확대해도 괜찮을 것으로 판단한다.

○ 코스닥, 투자 유망주

코스닥, 실적 모멘텀·고밸류에이션 부각 종목에 투자

실적 모멘텀이 좋고 밸류에이션 매력도 높은 기업으로는 하나마이크론, 테스, 에스엔유, 고영, 이노와이어, 아바코, 이녹스 등이 있다. 특히 하나마이크론을 TOP PICK으로 꼽는다. 오늘 조정받을 때 코스닥시장 들어가도 좋다고 생각한다.

(www.SBSCNBC.co.kr)

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