[투자전략]불확실성과의 싸움...차익실현 vs 저가매수

■원포인트 전략

▷지현욱 모닝스타코리아 이코노미스트

미국 고용지표 소비지표가 좋지 않았으며 유럽 재정도 단기적 사안으로 끝날 것 같지 않다. 또한 중국도 제조업도 둔화되고 있다. 따라서 향후 경제 방향에 따라 장기적인 시각으로 투자를 생각해 봐야 할 것이다. 단기적으로는 코스피가 1600선 초반까지 하락할 가능성을 염두해 두며 보수적으로 대응해야 한다.

○수익난 종목은 차익실현, 코덱스 인버스 편입

미국은 최근 로이터에서 6월 중순부터 6월 말까지 대형사 펀드매니저들의 포트폴리오를 조사했다. 이들은 실제로 주식 비중을 많이 줄이지는 않았으며 아직까지 약세장으로 시장을 바라보고 있지는 않다.

주식시장만 보게 되면 코스피는 저가에서는 1700선 이하에서 국내 주식형 펀드로 자금이 본격적으로 유입되는 모습이고 1700선 위에서는 매도세가 강화되는 모습이다. 오늘의 포트폴리오 전략 지난번과 비슷하다.(주식50%, 현금50%) 지난주 수익이 났던 대한생명, 차이나그레이트는 차익실현을 했다.

대아티아이, 메디톡스는 장기보유 목적으로 가지고 있으면 되겠다. 리스크를 생각해서 1600하단까지 단계적인 하락 가능성을 염두해 두었기에 코덱스 인버스를 다시 20% (주식 50%중 20%) 편입시켰다. 박스권이라는 가정하에서는 저점에서 주식 비중을 높이고 다시 하락 시점에서 인버스를 편입해서 위험을 헤지하는 전략을 짠다.

[포트폴리오 전략]

•주식 50%(코덱스인버스:20%, 나머지30%:장기투자) 현금 50%

• KOSPI, 1600선 초반 염두

•현금확보 및 관망전략 바람직

•수익나는 종목 : 차익실현

•장기보유 종목 : 비중축소

[시장 분석&전망]

•수급 - 상승주체 소멸

•코스피- 외국인, 기관 : 매도세/개인 : 매수세

•대외불확실성 확대시 외국인 매도세 증대 가능성 염두

[업종별 수급 상황]

•대형주 중심하락세

•상승업종:섬유의복,보험업종, 서비스

•하락업종:기존주도주(전기전자, 운수장비),금융업,통신업 등 하락세

[투자 전략]

•중.소형주 중 실적 개선 기업

•내수 및 서비스 업종

•업종주도주 : 추가 하락시 분할매수 

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▷김성진 SBS CNBC 애널리스트

LG화학 줄인것 외에는 전체 포트폴리오는 유지한다. 내수주를  많이 편입 했고 기존 기술주에서는 삼성전자를 뺐고 부품주 장비 쪽에서는 아바코와 에스에프에이를 가지고 있는데 이번주 흐름을 보면서 추가적으로 어떤 업종을 늘릴 것인지 생각해봐야 할 것이다.  내수 업종은 중국과 연관된 업종을 좋게 보고 있다. 이익 변동성에 비해서는 내수 업종 주가 흐름이 좋기 때문에 긍정적으로 보고 있다.

○조정시 현금비중 축소 '저가매수 찬스'로 활용

중장기적으로는 현재 주식을 60% 보유하고 있는데 LG화학을 제외하고는 그대로 유지한다. 장이 하락한다면 이 기회에 현금 비중을 줄일 계획도 가지고 있다. 이번주 중에 저가매수의 기회가 올 것이라고 보고 있다. 새로운 대외 악재가 미국이나 중국으로부터 국내로 오지 않는다면 이번에는 주식비중을 확대하겠다. 기존의 주도업종인 IT와 자동차가 먼저 가장 많이 하락한다면 이쪽의 주식을 늘릴 것이고 그렇지 않다면 여전히 내수업종에 대한 주식 비중을 확대하는 전략을 짤 것이다. \

[포트폴리오 전략]

•주식 60% 현금 40%•관심종목:웅진코웨이, LG생활건강, 동원F&B, 에이블씨앤씨, 에스에프에이, 아바코,LG화학(제외)

[시장 전망]

•높은 시장변동성 외국인 투자심리 악화

•저평가 매력 감안한 시장 박스권전망 유지

•이익의 변동성 안정적 내수업종에 주목

•단기적 변동성확대시 저개매수 주력

(www.SBSCNBC.co.kr)
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