밸류업 프로그램 실망감, 일제히 하락…구체성 보완해야

<앵커>

정부가 우리 주식시장을 살리기 위해 그동안 낮은 평가를 받아온 기업 가치를 높여 주가를 끌어올리는 대책을 발표했습니다. 기대감 속에 수혜를 받을 기업들의 주식이 최근 많이 올랐었는데, 막상 대책이 발표된 어제(26일)는 주가가 떨어졌습니다. 이 정도로는 부족하다는 목소리가 많았습니다.

안상우 기자가 보도합니다.

<기자>

그간 밸류업 프로그램의 수혜 기대감에 상승세를 이어오던 저평가 기업들.

보험이나 금융, 지주, 운송장비 업종은 일제히 급락했습니다.

차익 실현 매물도 쏟아졌지만, 정책 세부안에 대한 실망감이 증시 전반에 반영됐습니다.

기업 자율에 의존하는 권고인 데다 참여 유도를 위한 인센티브도 구체성이 떨어진다는 평가입니다.

실제로 '증시 부양책'에 있어 모델로 삼은 일본의 경우도 기업 가치 제고 방안 공시 기업을 매달 공개해 압박하고 있지만 이행률은 20%대에 그칩니다.

주가를 끌어올리겠다는 계획만으로는 부족하다는 뜻입니다.

특히 지배 주주를 움직이기 위한 이사회 책임 강화 등 거버넌스 개선 방안이 미흡하다는 지적입니다.

총수 영향력이 한국보다 덜한 일본도 독립 사외이사 비율을 상장 요건으로 제시하는 등 지배 구조 개선을 병행했습니다.

[이창민/한양대학교 경영학과 교수 : 기업 가치를 개선하는 데는 의사결정의 주체인 지배 주주와 핵심 경영진들의 생각이나 행동을 바꿀 수 있어야 하고요. 증시 부양을 위한 세제 인센티브라든가 이런 내용만 들어갔기 때문에 시장의 기대를 채우지 못했다고 생각합니다.]

형식으로 흐르지 않기 위해 정부가 자율을 선택한 만큼 세제 등 인센티브를 더 차별화하고 구체화해야 기업들이 적극 참여하고 그런 기업에 투자금이 유입되는 선순환을 기대할 수 있습니다.

무엇보다 자본으로 낼 수 있는 수익성의 실질적 개선이 관건입니다.

[이경연/대신증권 장기전략리서치부 연구원 : (단기에) 주가를 올리라는 것이 아니라 현재 기업이 가지고 있는 자본이 정말 효율적으로 배분되고 있는지에 대해서 현황을 파악하고 투자자들과 소통하라는 것이거든요. 코리아 디스카운트를 해소하는 데 기여(할 것입니다.)]

한국 주식 '제값 받기' 전략이 성공하려면 기업의 실적 개선을 바탕으로 중장기적인 시장 친화 정책이 지속돼야 합니다.

(영상취재 : 강시우, 영상편집 : 정성훈, 디자인 : 김정은·손승필)