"벤처투자 늘지만 실적은 하락…과잉유동성 거품 우려"

벤처 투자가 급증하고 있지만 실적은 하락해 과잉 유동성으로 인한 '거품'에 대비해야 한다는 주장이 나왔습니다.

전국경제인연합회 산하 한국경제연구원은 '혁신성장을 위한 금융정책 동향과 시사점' 보고서를 내고 이같이 밝혔습니다.

한경연에 따르면 전년 대비 10.7% 증가하며 지난해 사상 최고치를 경신한 벤처 신규투자는 당분간 상승세를 이어갈 것으로 전망됩니다.

전 정부에 이어 현 정부에서도 민간 주도 벤처 투자 활성화를 일관되게 추진하면서 시장 참여자들에게 일관된 정책 신호를 전달하고 있기 때문입니다.

한경연은 그러나 정작 벤처기업 경쟁력은 크게 향상되지 못하고 있다면서 "풍부한 유동성 공급에 걸맞은 기업 경쟁력을 갖추지 못할 경우 거품이 형성될 가능성이 있다"고 경고했습니다.

실제 중소·벤처기업부의 '벤처기업 정밀 실태조사' 결과를 보면 벤처기업 매출액 증가율은 2012년 15.8%에서 2016년 7.9%로 하락했습니다.

같은 시기 매출액 대비 영업이익률도 5.7%에서 4.4%로 줄었습니다.

이태규 한경연 연구위원은 "향후 금리 상승이 지속하면서 다른 자산에 대한 투자수익률이 벤처투자 수익률을 상회할 경우 민간의 벤처 투자가 급락할 수 있다"고 주장했습니다.

이어 "기업 실적이 뒷받침되지 않은 상황에서 유동성 증가는 거품을 초래할 수 있으므로 이에 대한 정책적 대비가 있어야 한다"고 강조했습니다.

벤처투자 호조에도 작년 회수금액이 전년보다 10.3% 감소한 것으로 나타났으며, 이러한 회수시장의 부진이 벤처투자 활성화에 큰 걸림돌이라고 한경연은 지적했습니다.

2016년 기준 우리나라 회수시장 규모는 GDP 대비 0.06%로 벤처선진국 미국의 0.29%와 비교해 매우 미미한 수준입니다.

벤처 투자 회수시장에서 중요한 역할을 담당하는 M&A가 전체 회수시장에서 차지하는 비중도 우리나라는 3%대에 불과하지만, 미국은 80%대에 달합니다.

이 연구위원은 "민간 주도 벤처투자 생태계가 정착하려면 M&A 활성화를 통해 회수시장을 키워야 한다"며 "벤처 M&A 시장에서 대기업의 역할이 중요한 만큼 대기업집단 규제 개선도 필요하다"고 말했습니다.