SK 지배구조, 최태원 회장 이혼에 영향받나

최태원 SK그룹 회장이 부인 노소영 아트센터 나비 관장과의 결별 의사를 공식화함에 따라 SK의 지배구조에 미칠 영향에 증권가가 촉각을 곤두세우고 있습니다.

두 사람의 이혼이 재벌가 최대 규모의 재산분할로 이어질 개연성이 충분하기 때문입니다.

증시에서는 최 회장이 재산분할 과정에서 노 관장에게 지주사인 SK 지분 일부를 떼어주고, 그로 인해 그룹 지배력의 약화가 초래될 수 있다는 점에 주목하고 있습니다.

노 관장이 현 SK텔레콤과 과거 유공 관련 계열사에 대한 자신의 몫을 주장할 가능성을 배제할 수 없기 때문입니다.

재벌닷컴과 금융투자업계에 따르면 최 회장은 SK 23.4%, SK케미칼 0.05%, SK케미칼우 3.11% 등의 지분을 보유하고 있습니다.

최 회장이 보유한 이들 계열사 지분 가치는 SK 4조1천905억원 등 총 4조1천942억원에 이릅니다.

최 회장은 40억원대의 자택을 빼고는 부동산은 거의 없습니다.

노 관장은 현재 SK 0.01%(21억9천만원), SK이노베이션 0.01%(10억5천만원) 등 32억4천만원어치의 계열사 지분을 보유하고 있습니다.

이런 보유 지분 자체는 그룹 지배력에 영향을 미치는 수준은 아니지만, 노 관장이 재산분할을 할 때 그룹 성장 과정에서의 기여도를 주장하며 SK텔레콤 등의 지분을 요구할 가능성이 크다는게 증권가의 관측입니다.

SK그룹은 노태우 전 대통령의 퇴임 이듬해인 1994년 한국이동통신(현 SK텔레콤)을 인수해 계열사로 편입했습니다.

특히 법적으로도 결혼 이후 형성된 재산은 절반으로 나눠야 하는 만큼 최 회장은 이번 이혼과정에서 상당한 재산을 노 관장에게 떼어줘야 할 것으로 관측됩니다.

금융투자 업계의 한 관계자는 "이혼 과정에서 노 관장 측이 계열사 지분을 요구할 가능성이 있어 지배력 약화 우려가 나온다"며, "SK 등 계열사 지분을 나누면 최 회장의 지배력은 약화될 수 있다"고 지적했습니다.

이 관계자는 "SK와 SK C&C가 합병하면서 최 회장이 보유한 SK 지분율이 낮아졌다"며, "최 회장 입장에선 지배력을 유지하려면 지주회사인 SK 보유 지분을 더 낮추기 어렵다"고 지적했습니다.

그룹 지주회사인 SK 지분은 최대주주인 최 회장 자신이 23.4%를 갖고 있고, 여기에 여동생 최기원씨 보유 지분 7.46%를 합치면 30.86%가 됩니다.

그러나 지주사인 SK에 대해 과반 의결권을 확보하려면 50%+1주 수준의 지분을 보유해야 하고, 특별결의 정족수만 충족하려 해도 33% 이상의 지분을 가져야 합니다.

과거 강신호 동아쏘시오그룹 회장은 2006년 전 부인에게 53억원의 재산을 떼어줬고, 김택진 엔씨소프트 대표는 회사 지분 1.76%(300억원)를 전 부인 몫으로 분할했습니다.

익명을 요구한 한 운용사의 펀드매니저는 "현재로선 당장 SK그룹주의 보유 비중 축소를 검토하고 있지 않다"면서도, "좀 더 길게 볼 때 지배구조 등 이슈가 부각되면 리스크를 우려하지 않을 순 없다"고 지적했습니다.

김준섭 유진투자증권 연구원은 "SK그룹주와 관련된 투자 심리 측면에서는 리스크 요인이라고 볼 수 있다"라며, "최 회장의 재산형성 등은 밝혀지지 않은 부분이 많아 아직 판단하기 애매한 측면은 있다"고 말했습니다. 

(SBS 뉴미디어부)