"집값 오르면 소비 는다고?"…1% 오를 때 0.06% 증가 그쳐

주택가격 상승이 소비 증가에 미치는 영향은 소득 증가가 끼치는 영향의 절반에도 이르지 못한다는 연구결과가 나왔습니다.

하나금융경영연구소에는 서울대 경제학부 김영식 교수팀이 2008년부터 2014년까지 주택과 주택담보대출을 동시에 보유한 13만 명의 데이터를 분석했습니다.

그 결과 소득이 1% 늘어날 때 소비는 0.141% 증가한 반면 주택 가격이 1% 상승할 때 소비는 0.0649% 느는데 그쳤습니다.

또 주택가격 상승에 따른 소비 증가는 고소득층을 중심으로 나타났고, 저소득층에서는 주택가격 상승이 소비 증가로 이어지는 효과가 미미했습니다.

이는 소비를 통한 경기활성화를 위해서는 주택과 같은 자산 가격 상승보다는 소득 증대가 더 효과적임을 시사한다고 김 교수는 설명했습니다.

특히 총부채상환비율(DTI)이 높은 주택담보대출 대출자의 경우 주택가격 상승이 소비 증가로 이어지는 효과가 상대적으로 작았습니다.

DTI가 25% 미만인 대출자는 주택가격이 1% 상승할 때 소비는 0.083% 늘어난 반면 25~50%인 대출자는 0.0416% 증가하는 데 그쳐 상승률이 절반으로 뚝 떨어졌습니다.

50~75%인 대출자는 0.0011% 증가하는 데 그쳤고, 75% 이상인 대출자는 주택가격이 상승해도 오히려 소비를 줄였습니다.

대출자들의 부채상환 부담이 과도하게 높아지면 집값 상승에 따라 자산이 늘어나더라도 지갑을 열지 않는다는 뜻입니다.