삼성증권 "양적완화 종료후 오히려 시장회복 예상"

삼성증권은 28일 "미국 양적완화 종료가 주식시장에 주는 충격은 크지 않을 것이며 오히려 지난달부터 우려가 변동성 확대 등을 통해 미리 선반영됐기 때문에 시장의 회복을 예상한다"고 밝혔다.

유승민 삼성증권 투자전략팀장은 "1∼2단계 양적완화(QE1∼2) 당시 세계 주식시장은 분명히 스트레스를 받았지만 (3단계 양적완화와) 차이를 구분해야 한다"고 말했다.

그에 따르면 QE1은 구제금융의 성격이 짙었고 QE2는 급속한 디플레이션 진입 우려를 방어하려는 것이어서 정책종료 이후 시장의 우려가 불가피했다.

하지만, 이번 3단계 양적완화(QE3)는 경기부양의 성격이었고 소기의 성과를 거뒀다는 점에서 주식시장의 관심이 점차 이동하고 있다.

과거 QE1∼2 직후엔 투자자들이 유동성에만 의존했으나 이젠 경기, 실적 등을 더 주목하고 있다는 것이다.

유 팀장은 투자전략 측면에서도 QE 종료 이후 국내외 투자자들이 지역별·섹터별로 포트폴리오를 대대적으로 조정할 가능성은 크지 않다고 내다봤다.

이미 시장이 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 신중한 양적완화 출구전략 가능성에 큰 신뢰를 부여하고 있는데다 경기전망에 대해서는 다소 부정적인 시각이 우위를 차지하지만 경기후퇴(리세션) 진입 가능성은 크지 않다고 보기 때문이다.

유 팀장은 따라서 투자자들이 당분간 경기에 대해 방어적이거나 차별적인 경쟁 우위에 있는 기업, 저성장 저금리 수준에서 상대적으로 높은 배당을 얻을 수 있는 기업 등을 선호할 것으로 전망했다.

(연합뉴스)