문제는 민생이다!!

어제 내년도 경제성장률 전망을 얘기하면서 박승 한은 총재가 밝힌 얘기의 한 대목입니다.
많은 언론들이 내년도 성장률 전망이 정부의 목표치인 5%대 보다 훨씬 낮은 4.0%로 맞춰졌다는 데 주목하고 있지만, 박 승 총재가 정작 하고 싶었던 말은 성장의 질에 관한 것이었다는 생각입니다.

결국 성장률 자체가 낮아지는 것에 집착하고 있지만 더 큰 문제는 그 성장의 혜택이 편중되고 경제 구조 전반에 골고루 퍼지지 못하고 있는 것이죠.

박승 총재는 몇 가지 예를 들며 그럴 수 밖에 없는 이유를 제시했습니다. 최근 초대형 할인매장들이 우후죽순처럼 들어서면서 소비생활의 패턴을 완전히 바꾸고 있다, 이 와중에 기존의 재래시장 상권은 완전히 죽어버렸고 여기서 파생되는 잠재적인 실업, 즉 통계에 잡히지 않는 실업이 무시할 수 없는 수준이라는 분석을 내놨습니다.

하지만 그렇다고 시장의 현대화와 대형화를 막는 것은 대안이 될 수 없지만 그렇다고 재래시장이 책임졌던 고용과 생산의 창출 기능이 아직 다른 대안을 찾지 못하고 있는 상황이 지속되고 있다는 것이죠.

이런 상황은 결국 성장의 과실이 한 쪽으로 흐르고, 다른 한 켠에서는 저고용과 소비침체의 악순환이 반복되고 있다는 것입니다.

박승 총재는 우리 경제 전체가 이런 일종의 거대한 구조조정의 틀 속에 있기 때문에 소비침체의 장기화가 나타나고 있다고 진단했습니다.

결국 지금의 경제침체는 겪을 수 밖에 없는 고통스런 구조조정의 과정이라고 볼 수 있습니다. 문제는 조정의 과정이 지나치게 길어지면서 경제주체들의 자신감이 상실되고, 성장의 동력이 훼손되고 있다는 분석이 나오고 있다는 점입니다.

지금 필요한 것은 무슨 새롭게 획기적인 정책을 내놓는 것보다는 힘들어도 앞으로는 나아질 수 있다는 작은 희망들을 민초들에게 심어줄 수 있는 정책운용과 결정의 당사자들, 정부와 정치권의 모습이 아닐까 싶습니다.

그러나 당리당략에 내몰려 어제 정기국회 마지막 날까지 민생 경제 관련 법안은 거의 아무 것도 빛을 보지 못한 상태로 여의도를 떠돌게 됐습니다. 이 때문에 당장 부동산 관련 세제 개편 자체가 불투명해 졌고, 연말과 연초에 부동산 세금 관련 대란이 벌어질 것이라는 관측까지 나오고 있습니다.

참 답답한 노릇입니다.

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이는 이미 시장에서 예상하고 있는 것이어서 큰 충격은 없을 것으로 예상됩니다. 국제유가는 이런 예상 속에 어제 오늘 50센트 안팎씩 오르면서 배럴당 42달러선으로 올라섰습니다.

미달러화가 오늘 뉴욕 외환시장에서 유로화와 엔화에 이틀째 강세를 나타냈습니다. 일본 엔화에 한때 달러당 104.8엔까지 오르며 105엔선에 근접하기도 했습니다. 오늘은 정치인들의 구두개입이 시장에 영향을 미쳤습니다. 고이즈미 일본 총리와 슈뢰더 독일 총리가 환율과 관련해 달러 약세가 바람직하지 않다고 말한 것이 영향을 미쳤고, 다음주에 거의 확실시되고 있는 미국의 금리인상, 존 스노 재무장관의 유임도 달러강세에 영향을 준 것으로 풀이됩니다.

국제유가가 오르고 경제지표도 좋지 않았습니다. 특히 반도체 관련주에 실적전망치가 하향 조정되며 악재로 작용했습니다. 그러나 장 막판 역시 반도체 회사인 내셔널 세미컨덕터가 예상밖의 분기실적을 내놓자 매수세가 되살아나 다우와 나스닥이 상승세로 마감했습니다.

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종합주가지수 861.31 (-10.43p)
코스닥지수 375.50 (+0.22p)
원달러환율 1,055.50 (-3.40원)
국고채3년물
3.29%(+0.03)

무엇보다 어제 시장에 부담을 준 것은 한은 금통위의 콜 금리 동결 결정이었습니다.
올 들어 두 차례 단행된 콜 금리 인하가 아직까지 실물경기에 대한 부양 효과를 뚜렷하게 나타내지 못하고 있고, 조금 더 시간이 필요하다는 게 한은의 진단입니다.

이런 상황에서 금리를 또 내렸다간 오히려 자산가치의 거품만 심화시키고, 장단기 금리 역전에 따른 자금 이탈 우려 등도 금리 동결 결정에 영향을 미쳤습니다.

최근 외국인 매도세가 지속되는 가운데 조금씩 상승 탄력을 잃고 있던 증시의 기대와는 조금 어긋난 방향이었습니다. 때문에 건설과 은행 같은 내수관련 종목이 어제 비교적 큰 폭의 하락세를 나타냈습니다.

또 어제 선물-옵션 등 트리플 위칭 데이를 맞아서 대규모 프로그램 매물이 흘러나왔고, 외국인들도 올들어 4번째로 큰 규모로 주식을 팔아 치우며 하락세에 일조했습니다.

금리인하 기대가 무산됐고, 외국인의 매도도 예상보다 길어지고 있습니다. 추세적인 것인지 일시적인 조정인지에 대해서는 의견이 엇갈리고 있습니다만 증시의 수급여건과 투자심리를 악화시키는 요인임에는 틀림없습니다.

하지만 메릴린치를 비롯한 일부 외국계 증권사들은 어제 그럼에도 불구하고 우리 증시가 900포인트를 돌파해 랠리를 지속할 것이라는 긍정적인 전망을 내놓고 있습니다.

추가하락에 대비해 하루라도 빨리 주식을 정리해야 할 지, 아니면 대세 상승에 대비해 조금이라도 쌀 때 주식을 사야 할 지 투자자들의 고민이 깊어지고 있습니다.