자본의 국적은 유효한가(?)

최근들어 투기적 성격이 강한 외국계 자본의 횡포를 지적하는 기사들이 눈에 띄게 늘고 있습니다. 대표적인 케이스로 지적되는 것이 외환은행 대주주인 론스타입니다. 스타타워를 사들인 지 3년만에 되팔아 수천억

작성 2004.12.07 07:43 조회수

최근들어 투기적 성격이 강한 외국계 자본의 횡포를 지적하는 기사들이 눈에 띄게 늘고 있습니다.
대표적인 케이스로 지적되는 것이 외환은행 대주주인 론스타입니다. 스타타워를 사들인 지 3년만에 되팔아 수천억원대의 차익을 얻었고, 이번에는 동아건설 인수전에 뛰어들어서 논란이 되고 있습니다.

동아건설의 주채권은행이 외환은행인데, 이 외환은행의 대주주인 론스타가 인수전에 뛰어들면서 한 손으로 팔고 다른 한손으로는 물건을 사는 사상 초유의 행태가 벌어지고 있는 것이죠.

이 뿐 아니라 서울증권을 인수한 소로스의 퀀텀펀드나 메리츠 증권을 인수한 홍콩계 파머 그룹등은 당기순이익의 몇 배에 달하는 고배당으로 일시에 투자금의 상당부분을 회수하면서 투기성에 관한 논란을 일으키고 있습니다.

또 브릿지 증권에 대한 유상감자와 사옥매각으로 투자금을 회수해 버린 BIH도 투기자본의 대명사로 인식되고 있습니다.

이들 외국자본이 단기적인 차익을 노리고 있는 투기적 성격이 강하다는 데는 대체적으로 이견이 없는 것 같습니다. 하지만 이런 투기적 성격의 외국자본은 국내시장에 들어와 있는 전체 외국자본의 1% 안팎에 불과합니다.

IMF 이후 한국시장에 들어 온 외국자본들은 대부분 건전한 장기투자자들이라는 얘기죠. 이런 장기투자자들은 총수의 전횡에 휘청거리던 한국 대기업들의 경영투명성 확보에 적지않은 기여를 했고, 지금도 이런 긍정적 효과는 이어지고 있습니다.

설혹 소버린처럼 투기성이 다분하다는 지적이 나오고 있는 외국계 펀드라도 경영권 분쟁의 와중에서 사외이사가 확대되고 기업의 회계관행에 적지 않은 변화를 가져오는 긍정적 효과를 무시할 수 도 없습니다.

이런 예를 살펴봐도 문제는 자본의 국적이 아니라 자본의 성격이라는 점을 알 수 있습니다.
사실 고배당이나 유상감자는 투자자들이 자본을 회수하는 아주 적극적인 방법이고, 이런 방법을 이용하는 한국의 대주주들도 적지 않습니다. 세종증권도 대규모 유상감자를 통해 대주주가 투자금의 상당수를 회수했고, 하나증권은 대주주인 하나은행이 당기 순이익보다 훨씬 많은 고배당으로 이익을 빼내가기도 했습니다.

외국자본이 아니라도 한국의 대주주들이라도 얼마든지 투기적 내지는 과격한 방법을 동원해 이익을 회수할 수 있고 대주주의 이익과 기업,또는 다른 채권자, 임직원들과의 이해관계 충돌은 피할 수 없는 일이 될 수 밖에 없습니다.

외국계 펀드의 시장 장악에 맞서 토종펀드 육성을 주장하는 사람들도 많고, 이미 간접투자 관련한 법령이 개정되면서 사모펀드 회사설립이 본격화되고 있습니다.

한국적의 사모펀드가 활성화되면 물론 전체적으로는 펀드운용의 수익이 국내에 재투자된다는 긍정적 효과를 무시할 수 없을 겁니다. 하지만 고배당과 기업 재매각, 무리한 유상감자 등 펀드 투자자들의 이익 보호를 위한 방법들은 외국계 펀드들과 크게 다를 바가 없고, 이 부분은 결국 기업의 장기투자, 종업원의 고용불안 등 지금까지 나타난 여러 문제들을 반복하게 될 가능성이 높습니다.

결국 자본에 국적이 없는 국제화된 경쟁의 조건에서 살아남기 위해서는 기업의 경쟁력과 투명성, 공정한 경쟁이 보장되는 시장의 틀이 갖춰지지 않으면 기업은 국적에 상관없는 투기세력들의 공격을 받을 수 밖에 없는 냉엄한 현실에 내던져져 있는 것이죠.

국제유가 소폭 반등..달러화 강세 반전..뉴욕증시 등락 엇갈려

Dow 10,547.06 (-45.15P, -0.43%)
Nasdaq 2,151.25 (+3.29P, +0.15%)
S&P500 1,190.25 (-0.92P, -0.08%)

지난주에 무려 14%나 급락한 국제유가, 오늘 닷새만에 소폭 오름세로 돌아섰습니다. 배럴당 44센트 오른 42.98달러에 마감했습니다. 사우디아라비아 미 영사관이 피격당함에 따라 테러 재발 우려가 고조된 것이 주요인입니다.

미국립기상청이 주말인 11일부터 15일까지 예년보다 추월질 것이라고 예보한 것도 유가상승에 영향을 미쳤습니다. 오는 10일 이집트 카이로에서 열리는 OPEC, 석유수출국기구 회담에서 내년 1분기부터 감산에 들어갈 결정이 내려질 가능성도 있습니다.

미 달러화는 뉴욕 외환시장에서 특히 일본 엔화에 초강세를 나타냈습니다. 지난 주말 달러당 102.1엔까지 급락？던 미달러화는 오늘 103.3엔까지 올라서며 1.2%나 올랐습니다.호소카와 고이치 일본 재무차관이 달러약세에 우려를 표명하며 시장개입 의지를 적극 밝힌 것이 달러강세 엔화약세로 이어졌습니다.유로화에도 1유로당 1.342달러선에 거래되며 0.2% 올라서 상대적으로 절상폭이 작았습니다.

뉴욕증시는 다우존스 지수는 내리고 나스닥은 오르면서 서로 등락이 엇갈렸습니다.

다우지수를 구성하는 4종목, 알루미늄 제조업체 알코아,제약회사 파이저, 통신회사 버라이존, 반도체 회사 인텔에 대해 증권사들이 투자의견을 깎아내리면서 다우지수가 하락 압력을 받았습니다.

환율부담에 세 마녀까지...주가 870선 위태

종합주가지수 870.75 (-11.80P)
코스닥지수 378.28 (-0.44P)
원달러환율 1,040.90 (-4.60원)
국고채3년물
3.28%(-0.01)

어제 주가는 시작부터 흐름이 좋지 못했습니다. 지난 주말 미국의 고용지표가 악화되면서 달러화가 유로화에 대해 사상 최저치로 떨어진 영향으로 원 - 달러 환율이 급락했기 때문입니다.

어제 오전 한 때 1037원까지 떨어지면서 1040원선이 무너지면서 투자심리를 얼어붙게 만들었습니다. 당국의 시장개입으로 1040원을 종가에서는 지켰습니다만 다시 한 번 금융시장을 언제든지 흔들 수 있는 변수라는 게 다시 확인된 셈입니다.

주가는 이런 환율 부담에다 세 마녀, 트리플 위칭 데이의 부담까지 겹쳤습니다. 프로그램 매매가 천억원 넘는 순매도를 기록하면서 주가 하락을 주도했습니다.

외국인들도 폭은 크지 않았지만 매도세를 계속 이어가는 모습입니다.

이번 주 내내 시장을 짓누를 선물-옵션 동시 만기일 부담이 끝난 뒤 주가가 과연 어떤 흐름을 보일 지가 전고점 돌파 여부를 결정지을 것으로 예상됩니다.