스타트업 거품붕괴 시작? 스퀘어 IPO 평가가치 30∼40% 낮춰

샌프란시스코에 본사를 둔 모바일결제 기업 '스퀘어'가 기업공개(IPO)를 추진하면서 공모가를 주당 11∼13 달러로 정하겠다고 6일(현지시간) 밝혔다.

이는 마지막 투자유치 때보다 기업 평가가치를 30∼40% 낮춘 것으로, 실리콘밸리를 중심으로 한 '스타트업 거품'이 꺼지기 시작한 신호라는 관측이 나온다.

스퀘어는 뉴욕증권거래소(NYSE)에 주식을 상장하는 기업공개(IPO)가 계획대로 끝나면 발행주식 총수가 3억2천300만 주로 늘어나게 된다고 밝혔다.

따라서 스퀘어가 11∼13 달러 범위에서 공모가를 정하면 이에 따른 기업 평가가치는 36억∼42억 달러가 되는데, 이는 이 회사가 마지막으로 투자유치를 받을 때 기업가치가 약 60억 달러로 평가됐던 것에 비하면 현격히 낮다.

스퀘어는 트위터 공동창립자이며 최근 트위터에 최고경영자(CEO)로 복귀한 잭 도시가 2009년에 차린 회사다.

소규모 상점에서도 스마트폰이나 태블릿을 이용해 신용카드·직불카드 거래가 가능하도록 해 모바일 결제 시장에서 자리를 잡았다.

스퀘어가 IPO 추진 과정에서 공모가를 상향 조정할 수 있고, 실제로 그런 일도 흔하지만 그렇게 하더라도 기업 평가 가치가 60억 달러 수준으로 올라갈 개연성은 크지 않다.

스퀘어는 마지막 시리즈 E 투자유치 당시 들어온 투자자들에게 20% 이상의 수익률을 보장했다.

이는 IPO 때 공모가가 주당 18.55 달러 미만이면 시리즈 E 투자자들에게 주식을 발행해 보상을 해 줘야 한다는 뜻이다.

만약 스퀘어가 예정 범위의 중간치인 12 달러로 공모가를 정한다면 시리즈 E 투자자들에게 총발행주식수의 1.6% 수준인 530만 주를 추가로 발행해 줘야 한다.

스퀘어가 이처럼 공모가를 낮추는 '굴욕'을 감수한 것은 실리콘밸리 스타트업들에 대한 투자자들의 낙관적 분위기가 이미 정점을 찍고 내리막으로 접어들었음을 보여 주는 사례다.

지난해부터 빌 걸리 등 일부 벤처캐피털리스트들은 기업 가치가 10억 달러 이상으로 평가된 유망 스타트업들, 이른바 '유니콘'들 중 어려움을 겪는 곳이 나올 것이라고 예견한 바 있다.

이 때문에 우버, 에어비엔비, 드롭박스, 스냅챗 등 기업 평가 가치가 100억 달러가 넘은 스타트업들, 이른바 '데카콘'들도 실제로 IPO를 했을 때 과연 그만한 평가를 받을지 불확실하다는 회의론이 나온다.

(연합뉴스)