■[테마&이슈] 러시아 밀 수출 금지, 최대 수혜주는? - 박승영 /IBK투자증권 스트래티지스트
밀, 수출은 '소수'이나 수입은 '다수'
▷밀, 수출은 소수 몇몇의 국가에서 한다. 하위 6~7개국가들이 한다. 수입은 다수에서 한다. 상위 7개국가에서 하는 세계 수출국가들이 과점을 한다고 볼수있겠다. 세계수출양은 12.5%, 구소련 지역 합치면 25%정도이다. 밀의 공급은 수요를 약상 믿도는 수준이기 때문에 전세계 수출량이 12.5%양이 살아졌다라는 것은 수급상황을 타이트하게 한다고 볼수있다.
주요 밀 수입국, 이집트 등 북아프리카와 중동
-러시아의 밀 수출 금지로 인해 밀 수출에 관한 다른 대안이 필요한 상황 인데요. 러시아의 수출 중지로 인한 밀 수출 수혜를 입게 될 곳은 어디라고 할 수 있습니까?
▷주요 수입국은 이집트 등 북아프리카와 중동국가에서 굉장히 많이 수입을 한다. 20%이상이다. 러시아의 밀 수출 금지를 다른각도에서 해석해 본다면 북아프리카와 중동국가들의 밀수입 문제로 바로 직결이 된다고 볼수있겠다. 노보스크항에서 흑해 지나 북아프리카로 가게된다. 이 항로가 패쇄된다면 미국 캐나다, 호주 등이 주요 밀 수출국이기때문에 이 지역으로 다변화해야 할수밖에 없는데요, 그렇게 된다면, 항로는 꾀나 많이 길어지게 되고 미국이나 캐나다는 작화가 괜찮아 수입산으로 다변화가 될것 같으나 거리는 멀어질 것이다.
-우크라이나도 밀 수출에 대한 제한을 한 상태인데요. 이처럼 밀 수출국들이 수출을 제한하는 등의 일이 더 늘어나지 않을지 걱정이 되는데 연구원님께서는 어떻게 보십니까?
▷전세계 기후가 들쑥날쑥 할 것으로 본다. 우크라이나도 러시아와 붙어있는 나라이기때문에 작화는 안좋을 것으로 본다. 러시아 카쟈스탄이 나머니 12.5%차지, 우리라이나는 수출량 9%차지.. 우크라이나에서 문제가 생긴다면 공급면에서 더 타이트하게 되겠죠.
국내 관련 해운주로는 '대한해운(005880)'이나 'STX팬오션(028670)' 수혜 전망
-이러한 미국의 밀 수출로 인한 가장 큰 수혜 업종으로 어떤 업종을 보시는지? 그 이유는 무엇입니까?
▷지금 사료업체들이 거론되는 것은 나름 타당되는것 같다. 밀 쓰임새 중에서 20%는 사료에 쓰인다. 사료값이 오른다른 것은 예상 할 수 있겠다. 국제 곡물가격이 오른다고해서 우리나라 사료업체들까지 수혜가 미칠 것 같다라는 연결고리를 찾는것은 어려워 보인다. 분명한건 어디서든 가져와야 하는것이고 항로는 길어지게 되는것이다. 러시아의 금수로 수출지역 다변화가 항로 변경으로 이어지면 해운주들, 특히 곡물을 실어나르는 소형 벌크선사들이 수혜를 입을 듯하다. BDI 2,200p까지 상승전망한다. 관련 해운주로는 대한해운이나 STX팬오션 같은 업종 가시적인 수치가 유효해 보인다. 곡물쪽에서의 다수요가 생긴것은 인정해야한다고 본다.
-음식료의 영향은 어떻게 보는가?
▷바로 이익으로 연결은 되지않을껏이다. 최소 6개월 정도 걸릴것이다. 장기화가 된다면 이익은 있을것이다. 현물가격까지 영향을 미치는것은 두고보아야겠다.
에그플레이션 우려까진 걱정할필요 없어
-밀 가격이 높아지면서 에그플레이션 우려가 높아지고 있습니다, 2008년과 같은 에그 플레이션 상황이 다시 일어날 것으로 보십니까?
▷통화정책에 변화를 가져오기 때문에 걱정되는 나라는 미국이나 중국이다. 일딴 미국은 수요가 매우 취약하다. 오히려 디플레를 걱정해야한다. 중국은 생산자지수가 많이 떨어져있다.아무래도 기업들이 소비자물가를 전가할 것 같진않다. 아직은 여유가 있다고 본다. 이를 보았을때 굳이 에그플레이션 우려까진 걱정할필요가 없다고 본다.
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