■ 박문서 KTB투자증권 애널리스트
숨고르기 이후 개장초부터 강한 흐름을 보여주고 있는 상황이다. 243.35포인트 기록하면서 전일 대비 1.15포인트 큰폭으로 상승하고 있다. 미결제 약정도 4000계약 가까이 빠르게 늘고 있다.
외국인 선현물 동반 매수, 차익거래 순매도 출발
수급적으로 눈에 띠는 것은 외국인의 선현물 매수이다. 1300계약 비교적 빠르게 늘려가고 있다. 전일 장중 매도로 돌아선 유가증권에서도 360억원이 넘는 매수로 돌아서고 있어서 전반적인 선현물 시장 상승을 외국인들이 이끌고 있다.
전일 지수 하락 불구 시장베이시스 강세 유지
전일 시장을 보면 지수 자체는 다소 약했지만 시장 베이시스는 여전히 장중 강했다. 기본적인 구조는 선물 지수 자체가 하락세로 접어들지 않고 있기 때문에 베이시스가 장중에 현물지수 상승에 비해 접힌다 해도 그렇게 하락하지는 않고 있다고 본다.
선현물 시장의 수급동향이 중요한데 9월 유가증권시장에서 외국인들이 3조 5000억 주식을 사면서 시장의 상승을 끌고 있지만 외국인 외에도 연기금이 7300억원 증권쪽이 4500억 정도 주식을 사는 모습 보이고 있다. 반면 개인이 1조 7000억, 투신이 환매수에 의해 2조 5000억 규모로 매도하고 있다. 매수 매도 주체는 모두 다르다.
일단 외국인 연기금은 주식을 적극적으로 사고자하는 능동적인 움직임인 반면 개인과 투신은 주가가 올라오면 팔겠다는 수동적 자세이기 때문에 전체적 지수는 계단식 상승이 지속되고 있다.
조정 징후 미미, 계단식 상승 연장 전망
외국인들은 선물시장에서 9월에만 21000계약 정도 매수하는데 9월 만기 전과 이후의 모습이 다소 다르다. 만기 이전에는 16,300계약 정도 대규모로 빠르게 매수했는데 9월 만기 이후 4700계약 정도 순매수를 기록하면서 매수가 위축되는 모습을 보이고 있는데 이는 9월 만기 때 만기 이전에 매수한 포지션들을 가지고 넘어왔기 때문에 현재 대체로 외국인 포지션이 5000계약 미만으로 누적으로 잡히고 있지만 롤오버 물량까지하면 20,000계약이 훌쩍 넘는다는 것을 보면 일단 충분히 매수를 한 상태에서 지수 상승을 즐기고 있다.
현재 전체적인 지수 상승에도 불구하도 다수 기술적 지표들은 과매수 권에 들어간 것으로 보이지만 거래량이나 미결제 약정이나 몇몇 지표는 시장이 차분한 모습들을 시장이 유지하고 있기 때문에 최근 상승에도 불구하고 조정 징후는 강하지 않다. 당분간 유가증권 시장에서 계단식 상승이 이어질 것으로 본다.
선물지수 248포인트 정도가 코스피 1900 포인트에 맞물려 있다. 지난 고점이 250포인트 정도 근처에 형성되어 있기 때문에 지수 자체는 248포인트에 근접할수록 무거워 질 것이다.
수급 양호, 과열 우려 영향 제한적…조정시마다 매수 전략
수급적 부분이 워낙 좋기 때문에 기술적 부근이 다소 과열권이라 하더라도 이 부분들을 고려하기 보다 수급적 부분에 초점을 맞춰 매매하는게 바람직하다. 해외증시와 국내증시의 연동성이 상관관계가 0.89정도 밀접하게 형성되어 있다. 우리증시가 먼저 조정받기 보다 해외와 우리가 맞물릴 가능성이 높기 때문에 해외증시와 더불어 보면서 매매하는게 좋다고 본다. 당분간은 지수의 계단식 상승을 염두해 둔 조정시마다 매수 관점이 좋다고 본다.
(보다 자세한 내용은 동영상 시청을 바랍니다.)