■펀드매니저에게 듣는다-박세준 NH보험 팀장
시장의 흐름은 현재 1800 돌파에 대한 기대감은 여전하다. 우리 시장은 중국 미국 발표된 지표 기대감으로 주가가 4일간 상승으로 외국인 주도로 전고점을 돌파를 시도하고 있다. 금리인상 가능성의 기대감으로 보험, 금융업종, IT, 자동차주의 강세가 뚜렷했다.
안전자산 선호현상에서 위험자산 선호로 투자자들이 돌아서고 있다. 최근 저금리가 유지되는 채권시장에서 기관투자의 자금운용의 반응에 조금씩 변화를 가져오고 있다. 주식 비중이 30~60% 이하인 절대혼합형 펀드가 증가했다는 것이다. 그만큼 자금 집행 기관은 저금리와 불확실성이 있다는 해외시장을 감안할 때 여유자금을 어디에 투자해야 할지 고민되는 시기다.
외국인, 주가 흐름 주시해야
또 하나 변화는 외국인 움직임이다. 선물 포지션을 매도에서 매수로 변화시키고 주식을 매수함으로써 옵션 매도를 중립화시키면서 일정 범위내에서 지수대에 이익을 취하는 포지션이다. 용의 꼬리인 선물이 용의 몸통인 주가를 움직이는 현상이 우리 시장에 나타나고 있다고 본다. 기관투자가도 그렇고 개인투자가들도 외국인 동향을 주의 깊게 봐야 할 것 같다.
○시장 이슈
국내증시를 큰 틀에서 보면 60일 이동평균선을 지지 받으며 계단식 상승이 예상된다. 60일 이동평균선도 올라 오면서 지수 저점도 점진적으로 높아지고 있다.
이번 주 생각할 수 있는 이슈는 시장 수급, 금리, 한가지 더 한다면 국제 원자재가격이 상승하고 있다. 이번주 주식시장의 수급의 큰 영향을 미칠 사항은 쿼트러블 위칭데이에 외국이나 국내기관 매수차익거래 포지션을 청산할 것인가 아니면 이어갈 것인가가 중요하다.
현재 상황에서는 만기일이 얼마 남지 않은 것을 고려할 때 장중 베이시스가 확대되었다 장 마감 축소되고 있는 모습을 보이면서 매수차익거래가 증가하고 있고 9월~11월의 선물 스프레드가 넓혀지지 않고 주가가 둔화되는 모습을 보인다면 매수차익거래물량은 만기일에 주식매도로 나올 수 있기 때문에 주식 상승 탄력에 부담이 될 수 있다.
금리 인상, 증시 촉매제로
금통위에서 금리 인상할 것인가가 중요한데 경제성장률 6%, 물가상승률 2.6%를 감안하면 금리 수준이 낮은 상태인데 금리를 올리더라도 우리는 촉매제가 될 수 있다. 왜냐하면 외국인들은 9월에도 계속 채권을 사면서 우리 채권 금리는 금리 올리기 전 이하 수준으로 하락했다.
외국인이 채권을 사게 되면 국내 통화당국은 시중에 풀린 달러를 줄이려는 노력으로 인해 오히려 시중 통화를 증가시키면서 물가상승으로 나타날 수 있기 때문에 이번 금리상승은 물가를 차등적으로 잡는 조치가 될 수 있으므로 주가에는 중요한 요인이 될 것이다.
마지막으로 최근 구리가격, 비철금속가격이 상승하고 있다. 지난주 중국, 미국 제조업지수 발표로 경기둔화 우려감이 없어지면서 헤지펀드들 매수로 원자재 가격 상승을 볼 수 있었는데 이는 원자재 관련 종목이 주가에 영향을 미칠 수 있지만 경기에도 영향을 미칠 수 있는 변수라고 생각된다.
○IT 업종 동향
IT 업종을 살펴보면 경기측면에서 지금 최근에 미국 경기 관련 지표들이 경기 회복 기대감으로 디플레이가 일어나지 않고 IT가 반등했다. 우리나라 주식도 같이 반등했다.수급면에서 볼 때 최근 하이닉스, LG디스플레이주가 급반등했는데 대차물량이 증가했는데 이런 종목들은 주의할 점이라 하겠다.
최근 흐름은 대만 쪽LCD 수급이 상당히 불균형이 지속되고 있기 때문에 경기에 대해서 자신있게 경기가 턴된다는 긍정적 생각을 늦추는 것이 낫지 않을까 판단한다.
○추천 종목
제조업 관련 지표가 발표되는데 중국은 신규 주문이 늘어났지만 미국은 늘지 않고 있다. 중국 쪽 관심은 계속되어야 한다. 최근 단기적으로는 공매도가 증가한 종목은 빗겨가야 하지만 공매도 종목 중 최근 상향 되는 종목도 있는데 건설, 정유, 해운 등이다.
미국의 쿼트러블위칭데이나 프로그램 매도가 출현된다면 시가총액 상위 종목을 타켓으로 매수하는게 좋아 보인다.중국 시장 또한 부동산이 활성화되고 있고 중국 내수 관련주의 기계 업종에 타켓을 맞추는 것도 좋을 것이다.
(보다 자세한 내용은 동영상 시청을 바랍니다.)
☞ [프리미엄 투자전략] 최고 애널리스트들이 주목하는 업종 · 종목 리포트