■농산물펀드 -오광영 신영 펀드 애널리스트
▷최근 농산물 가격이 폭등하는 까닭은 주요 생산국의 가뭄, 홍수와 같은 이상 기후와 산불과 같은 재해 때문에 생산에 차질을 빚고 있기 때문이다. 특히 최근 소맥은 주 생산국 중 하나인 러시아가 오랜 가뭄으로 작황 부진이 예상되면서 7월 한 달 동안에만 42% 이상 상승하기도 했으며 급기야 최근에는 수출 중단을 선언하면서 가격이 급등하기도 했다. 이외에도 옥수수나 설탕도 10% 남짓 상승하며 강세를 보이고 있다.
- 최근 1개월간 농산물 펀드의 상승률은 어느 정도 입니까?
▷최근 1개월만 놓고 본다면 농산물 섹터펀드는 10% 가까운 상승세를 보였다.펀드 별로 차이가 있긴하지만, 실제적으로 펀드는 많은 농산물을 투자하고 있다보니 특정종목은 많이 상승하였지만 그렇지 못한 종목들도 있기때문에 섞어서 본다면 대략 10%정도리고 볼수있겠다.
- 이런 농산물 가격 급등이 지속되면서 에그플레이션 우려의 목소리가 높아지고 있는데요. 연구원님께서는 이런 우려에 대해 어떤 의견을 가지고 계십니까?
▷애그플레이션까지는 갈 것으로 보이지는 않다. 소맥을 예로 들어보면 러시아 작황 부진으로 기존의 세계 재고 비율이 28.1%에서 25.1%정도로 하락할 것으로 전망되지만 과거 애그플레이션 우려를 불러왔던 2007년 8월에는 소맥의 세계 재고 비율이 20%에 불과했던 것에 비한다면 현재는 높은 수준의 재고물량이 있기 때문이다.
- 농산물 섹터 펀드의 경우 소액 투자도 가능한지 궁금한데요?
▷펀드의 특징상 소액으로도 투자가 가능 하다. 투자규모가 매우 크다. 이런펀드는 섹터펀드로 변동성이 크다. 포트폴리오상 투자자금의 일부만 투자하기를 권해드리겠다. 장기적으로는 인플레이션을 헷지할수있는 대안상품이 될수있다고 보기때문에 단기적이기보단 장기적인 관점에서 투자를 하실 것을 권하고 싶다.
- 농산물이 가격 변동이 심한 자제이다 보니 펀드 투자가 용이한 것인지에 대한 부담이 있습니다. 이러한 붐이 어느 정도 지속 될 것이라고 보시는지 궁금합니다.
▷농산물은 변동성이 다소 큰 상품으로 최근의 정보만 가지고 단순히 투자할 수 있는 대상은 아니다. 이에 따라 최근의 붐이 언제까지 지속 될 것이라고 단언하기도 힘든 상황이다. 예를 들어 최근 가격이 급등하고 있는 소맥의 경우만 본다면 주 생산국 중 하나인 러시아에서는 작황 부진이 예상되고 있으나 또 다른 주 생산국인 미국과 호주, 아르헨티나에서는 올 가을에 수확 예정인 밀의 생산에는 차질이 없으며 09/10시즌 풍작으로 하여 높은 재고량을 보유하고 있는 점 등 현재의 붐이 언제까지 지속될 지라고 단언해서 말하기는 힘들 것 같다.
- 그리고 농산물 펀드에 투자를 할 때 고려해야 할 사항들이 있습니까? 또한 현 시점에서 농산물 펀드 투자에 참여하는 것이 바람직한 투자 방향이라고 보시는지요?
▷관련 펀드도 다양하게 나와있기는 한데 아직은 투자 규모가 적정하게 큰 펀드는 손에 꼽을 정도이다. 이런 펀드는 일종의 섹터 펀드로 증시와 달리 굉장히 높은 변동성을 보일 수 있다. 따라서 수익 추구를 위해 적극적 투자를 고려하더라도 포트폴리오 차원에서 투자금액의 일부만 투자하시길 권하고 싶다. 단기적으로는 이상기후와 자연재해 그리고 러시아의 수출 중단으로 밀, 옥수수, 설탕 주요 농산물의 가격이 급등하는 호재가 있었지만 장기적으로는 인구증가와 경기회복 등으로 수요가 안정적일 것이라는 전망도 있는 만큼 변동성은 클 수 있겠지만 장기적으로는 인플레이션을 헷지할 수 있는 대안 상품이 될 수 있으리라고 본다.
- 마지막으로 농산물 펀드와 관련한 투자 전략 정리를 부탁드립니다.
▷농산물 펀드는 크게 두 가지 유형이 있다. 농산물 사업을 하는 기업에 투자하는 주식형 펀드가 있으며 농산물 선물 또는 지수에 투자하는 펀드가 있다. 이런 펀드는 각각의 펀드마다 차이점이 존재하기 때문에 이 펀드들의 개별적인 특성을 잘 확인 하시고 각각의 경우 수익이 어느 부분에서 발생하는 것인지 리스크 부분은 어떤 것인지 체크하는 등 세밀한 주의가 필요하다.
- 인플레이션 헷지위한 펀드는 무엇인가?
▷시장상황에 따라 해당사업 기업의 성과가 다를수있겠다. 두 펀드다 효과가 있기때문에 무엇이 답이라고 말씀드릴 수 없겠다.
- 농산물사업하는 기업인지, 지수에 투자하는지의 두가지의 가장 큰 차이는 무엇인가?
▷농산물사업의 투자는 하나의 주식형 펀드이고 또하나는 농산물 자체에 투자하는 선물투자이다. 성과의 흐름이 많이 차이가 난다. 농산물 자체 투자를 원하시는 분은 농산물관련 선물이나 지수에 투자하시는 것이 좋을것이고, 이것보다 공격적이고 주식시장에 가까운 마인드가 있으시다면 해당기업에 투자하는 것도 괜찮을 듯 하다.
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