새해 들어 코스피지수가 강세를 이어가고  있지만 개인투자자 즉 '개미'들은 선뜻 주식 투자에 나서지 못하고 있다. 

외국인이 수익을 올리는 상황을 지켜보면서도 개미들이 머뭇거리는 이유는 무엇일까.

삼성증권 김진영 연구원은 10일 '개인들이 증시 진입을 주저하는 몇 가지 요인들'이라는 제목의 보고서에서 그 배경을 짚었다.

우선 2007년의 트라우마(외상 후 스트레스 장애)다.

코스피지수가 2,000선을 웃돌았던 2007년 주식형 펀드에 투자했다가 3년여 만에 원금을 회복한 투자자들로서는 증시 진입이 부담스러울 수밖에 없다는 것이다.

여기에 유럽 재정위기와 중국 긴축 등 해외 불확실성이 개인의 투자심리를 억누르고 있다고 설명했다.

남유럽 국가의 국채만기 가운데 상당수가 올해 1분기 집중돼 있고 특히 3월이 고비일 수 있다는 우려가 나오는 데다 중국의 긴축기조 전환으로 중국발(發) 주가상승 모멘텀이 둔화할 수 있다는 불안감이다.

마지막으로 점진적인 금리인상 기조 속에 국내 가계부실이 본격화하면 증시와  경제 전반에 타격을 줄 수 있다는 우려도 있다고 지적했다.

김 연구원은 이런 우려들에 과잉 반응할 필요가 없다고 조언했다.

그는 "기업실적 개선, 환율 수준 등을 감안하면 현재의 코스피지수는 2007년 당시보다 저렴한 수준"이라며 "해외 쪽에서도 남유럽 재정위기가 현실화하지 않을 가능성이 크며 통화 긴축으로 중국의 경기모멘텀이 둔화하더라도 이를 미국의 경기 회복세가 메워줄 것"이라고 평가했다.

또 금리가 빠르게 인상되지 않는 한 가계부채가 위험요인으로 부각되기도 어렵다고 분석했다. 

김진영 연구원은 "이들 요인이 증시 조정의 빌미로 작용할 수는 있겠지만, 이  때문에 막연한 조정을 기다리기보다는 새 역사를 써가는 증시에 동참하기를 권한다" 며 4분기 실적발표를 앞두고 실적호전이 예상되는  정보기술(IT)·금융·에너지·자동차 대표주(株)를 추천했다.

(서울=연합뉴스)