■투자전략팀장의 오늘의 전략-양경식 하나대투증권 이사

1800선에 대한 저항이 강력하다. 번번히 1800선 돌파에 실패하는 이유는 모멘텀 부족과 미국 경기우려와 유럽문제가 재부각되면서 대외 불확실성 변수가 커지고 있기 때문이라는 판단이다.

결국 1800선 돌파여부는 시간문제라고 본다. 지금 증시의 하단이 견고하다는 부분이 시장의 든든한 버팀목이라고 할 수 있겠다.  1800선 돌파는 3분기 실적이 발표되는 중간정도쯤으로 기간상으로 보면 9월말에서 10월중간 사이라고 본다.

○美시장과 디커플링 지속여부

1800선 돌파여부 못지 않게 시장의 관심사 중 하나가 디커플링의 지속성 여부이다. 주식시장 디커플링의 근본 배경은 경기사이클의 상이함에서 출발했다. 따라서 상대적으로 먼저 개선되는 경기사이클 흐름을 보여줄 수 있는 국가들의 주가가 더욱 긍정적 흐름을 보여줄 수 있다.

○금통위&선물옵션만기일 영향

오늘 5천억원정도의 만기물량이 예상된다. 지난 이틀간 일부 매물은 소화되었다. 따라서 실제 물량은 그보다 작을 것으로 본다. 결국 시장에 미치는 충격은 만기물량 규모보다는 시장 센티멘트에 더 영향을 받을 것으로 본다.

금통위에서는 금리 25bp인상을 예상하고 있다. 두번째 금리인상의 의미는 그만큼 국내경제의 견고함을 의미하는 것이기 때문에 금리인상은 주가에 긍정적 변수로 작용할 것이라고 본다. 기준금리는 추가적으로 11월중 한번 더 인상될 가능성 높아 보인다.

○투자 포인트

종목별 업종별 빠른 순환매로 투자전략 세우기가 매우 어려운 시장이다. 하지만 증시 하단은 여전히 매우 견고하다는 점에서 조정에 민감할 필요는 없어 보인다. 업종별로는 여전히 기술주에 대한 믿음이 약한 상황이다. 기술적 반등이 마무리 된 것으로 보아야 하지만 추가적인 기술주 방향성은 실적발표 이후로 연기해야 할 것으로 보인다.

상대적 경기상황이 강한 중국관련주, 화학과 철강주가 유망해 보이며 단기 조정을 거친 지주와 유통업종과 실적에 대한 기대감이 계속 높아지고 있는 자동차와 부품, 금리인상에 대한 수혜가 예상되는 보험주에 대해서 관심을 갖는 것이 좋아 보인다.

(www.SBSCNBC.co.kr  )

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