■클로징 전략-이동헌 SBS CNBC 애널리스트

다음 주 흐름은 일단은 중국의 흐름을 봐야 될 것 같다. 일반적으로 중국경기 선행지표는 미국 컨퍼러스보도와 OECD에서 발표한 것과 중국 국가 통계청에서 발표하는 세가지가 있다. 

다음 주 발표한것은 중국측에서 발표한 것이다. 이 지표가 다음 주 초 정도에 발표가 예정이 되어 있는데 중국의 경기선행지표와 중국의 상해종합지수는 같은 방향으로 움직였다. 따라서 이 경기 선행 종합지수의 반등이나 혹은 저점 떨어지는 폭이 둔화된다든지 하는 시그널이 나온다면 중국증시가 반등할 수 있다라고 보여 준다

○중국 경기선행지수에 주목

최근에 중국증시가 다시 올라오고 있는 모습을 보이고 있다.  선행지표가 반전하는 것은 아닌가라는 식으로 볼 수 있다.  일반적으로 시장에서는 8~9월까지는 둔화가 될 것으로 보이지만 둔화의 커브정도가 굉장히 완만해 질 가능성이 있다. 

따라서 중국의 선행지표가 올라가준다면 결국에는 세계증시에 기여할 수 있고 중국이 살아난다는 측면을 보면 시장은 앞으로 좋아질것이다라고 판단할 수 있다. 이렇게 된다면 외국인들이 매수를 할 수 있다 라고 보여진다.

중국 경기선행지수 상승한다면 시장도 함께 좋아질 것으로 기대

중요한 것은 외국인들의 매수전략이 어떤 형태로 나오느냐다. 과거에도 보면 프로그램 매수를 쌓아둔 다음에 본격적으로 환물매수를 했기 때다. 어제 같은 경우에도 선물을 본격적으로 샀다. 그런 부분을 조금 본다면 이번에도 프로그램 매수로 물량을 먼저 소화한 다음에 본격적으로 지수를 올릴 때는 외국인의 그런 흐름을 예상할 수 있다.

다음 주에 어떤 예상되는 시나리오긴 하지만 일단은 그전에 중국이 경기선행지표가 좋게 나와야 되기 때문에 그것을 보고 판단하는 것도 늦지 않을 것같다. 외국인들이 어떤 입장을 보일 것인지가 중요하다. 외국인들은 중국의 경기선행지표를 보고 판단할 가능성이 크다.

작은 파도보다 큰 파도에 보고 투자하는 것이 유리

지금 우리나라 시장에서 넘었던 작은 어떤 흐름에 연연하기 보다는 선이 굵은 투자를 하는 것이 더 유효한 전략이라고 본다. 왜냐하면 우리나라 증시는 향후에 2012년까지 계속 올라갈 것으로 보기 때문이다. 따라서 작은 파도에 연연하기 보다 선이 굵은 투자를 하는 것이 더 유효한 전략이라고 본다. 즉, 1800밑에서라면 매수관점에서 주식에 접근하는 것이 바람직하다는 판단이다.

최근에는 펀드가 환매가 나오는 것이 아니라 오히려 펀드가 순이익으로 전환되고 있다 1750선밑에서부터 펀드가 순유입으로 전환되고 있는데 과거에 1600이나 1500빠질 때 펀드가 전환됐다면 그지수저점대가 올라가고 있다 하방경제선은 언제든지 빠지면 돈이 들어 올 수 있는 여건임을 입증한다고 볼 수 있겠다.

○방망이 짧게 잡은 투자자라면

만약에 짧게 어떤 수익률을 노리신다면 일단은 중국 관련된 소비자쪽이 좀 괜찮을 것 같다. 또 최근에 각광을 받고 있는 콘텐츠 관련기업들 소녀시대가 일본에 진출한다고 하니까 에스엠도 일단상승, 이단상승으로 끝나지 않을 것으로 보기 때문에 눈여겨 보면 좋을 것 같다.

올해 주식시장은 가는 종목은 계속 갈것이라고 보고있다. 그런 측면에서 수익률이 좋은 쪽에서 짧은 매매를 하더라도 유리할 것이라고 본다.

○다음주 전략

일반개인 투자자입장에서는 여러 가지 상황도 봐야 되기 때문에 만약에 주식투자를 한다면 일단은 현금도 필요하다고 보지만 IT나 자동차 등 종목별로 괜찮은 종목이 있다고 한다면 공격적으로 비중을 가지고 가도 괜찮은 충분한 시기라고 본다.

시장은 지금 굉장히 에너지를 수개월동안 압축한 상태이고 1800선이내이상에서는 약19조원이 되는 물량중에서 상당부분은 소화가 됐다. 12조원 정도 남은 것으로 보는데 12조원중에서 다 나올것 같지는 않지만 이중 50% 정도 나온다고 보면 6조원정도가 된다. 그렇다면 6조원인데 프로그램 매수로만 유입되어도 상당히 많이 소화될 수 있다.

예전보다는 물량이 많이 수급이 좋아졌다라는 부분을 강조하고 싶다. 중요한것은 지수는 많이 높은 수준이지만 밸류에서는 계속 낮아지고 있다. 그만큼 지수올라가는 것에서 기업실적이 상향이 더컸다라는 부분이고 이런 사태로 계속가지는 않을 거라고 본다.

수급적으로 볼 때는 상당히 그리 얼마 남지는 않았다 대충 이정도쯤이다라고 판단이 되면 1750선~1800선에서는 매수에 빠지면 매수의 어떤 전략을 구사하는게 좋다고 본다.

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