■ 오프닝콜 : 한화증권 투자영업부 김승일 연구원

삼성전자 실적 2분기 잠정치, 증시 추세에 영향을 미칠 것으로 본다. 영업이익 기준 3조 8000억 정도 예상하고 5조도 가능하다는 긍정적 전망이다. 2분기 실적에 대한 불확실성이 큰 상황이라는 점을 감안해 봤을 때 참여자들 기대치를 충족시켜주면 조정이후 상승의 확신을 심어줄 수 있다. 삼성은 전저점 근처에서 지지를 받고 반등이 나왔다고 본다. 반등에 대한 분위기는 형성 되었다고 보고 어제 미국에서 다우지수가 밀렸는데 기술지표는 긍정적이었다. 반도체 매출이 전년동월대비 48% 급증했다. 기술주 움직임의 긍정적 상황을 만들었다.

차트상으로도 기술적으로도 반등할 수 있는 시점이고 수급을 살펴볼 때 반등에 대한 분위기는 형성되어 있지 않은가 본다. 2분기 3분기 실적에 대한 기대감이 가장 큰 종목은 아이티와 자동차 쪽이다. 예상했던 것 이상으로 실적이 좋게 나왔다. 이런식으로 반도체 디스플레이 등 실적에 대한 불확실성이 예상되면서 IT나 자동차 기존의 주도주들에 대한 기대감도 살아나지 않을까 한다.

◇ 견고한 기관 수급 바탕으로 외국인 공백 메워

매도세가 부담이 되기는 한다. 긍정적인 부분도 있기는 하다. 연기금 보험금 매수세가 뒷받침 되는 가운데 박스권 돌파 시도를 했었다. 1800대 초중반까지는 펀드매물이 소화되었다고 보고 투신권이 매수세로 돌아올 상황이 오고 있다. 외국인이 시장을 이끌었다면 저가매수세로 기관투자자들이 매수를 하고 있는 것이라 볼 수 있다. 해외증시가 국내증시보다 약세를 보이는데 경기지표가 부진하게 나오면서 일시적 현상이라고 생각한다. 2분기 실적이 양호하게 나타난다면 외국인이 돌아올 가능성도 충분하다. 지수 하락을 방어했던 업종은 건설주나 조선주였다. 연기금이나 보수적 투자자들이 매수를 많이 했었고 지수를 방어했다면 상승은 분명 주도주가 될 듯 하다. 아이티 자동차가 될 듯 한데 앞으로는 아이티나 자동차 2분기 실적모멘텀에 초점을 맞춘 중심으로 매매를 하는게 유리하다고 본다.

◇ 지수 추가상승 위해 삼성전자 2분기 실적 주목해야

그동안 강한 반등이나 상승모멘텀이 부족했던 것은 사실이다. 중요 경제지표들이 투자자들로 인해서 시그널을 불러일으켰던 것이 사실이고 악재에 대한 민가성이 강했던것 같다. 미국 시장을 보더라도 반등이 약하기는 했지만 기술적으로 반등이 가능한 시점이다. 분위기는 조성되었다. 이익이 어떻게 발표되는지 확인해 봐야 하고 박스권 돌파한다고 단정짓기는 힘들지만 실적을 확인후 구체적으로 말할 수 있을 듯 하다.

단기적 반등은 아니고 1700돌파는 근래에 나타나지 않을까 한다. 비중을 크게 가져가야 할 종목들은 기존의 주도주 대형주 위주로 가져가야 한다고 본다. 대형주 위주로 편성하되 나중에 실적을 보고 코스닥 종목들도 긍정적 부분이 있지 않을까 한다. 변동성 자체가 조금씩 줄어드는 모습을 보이고 있다. 큰 움직임 보다는 절대적 움직임보다 변동성 자체가 줄어드는 것에 초점을 맞출 필요가 있다고 본다.

2분기 실적을 바탕으로 3분기에 대한 관심도 시장에서 높아질 것이다. 3분기 이익추정치를 봤을 때 기존의 주도주들 같은 경우 3분기에 오히려 영업이익은 감소할지언정 순이익이 증가하는 경우는 많다. 3분기까지는 꺾이지 않는다. 3분기까지는 이익이 증가할 것이라는 예상이 많기 때문에 우려는 적다. 기존의 아이티쪽 운송이나 이런 이익모멘텀이 큰 업종은 3분기까지 이익증가세가 클 수 있다. 세계 2위 하이닉스 업체들이 현재의 밸류에이션 평가는 시장에서도 괴리가 있다고 본다. 분명 삼성전자 휴대폰이나 디스플레이 반도체 모든 부분이 이익증가세를 실현하는 상황이다.수급이 형성된다면 충분히 삼성의 경우 현대차나 다른 기업들에 비해서 절대로 부족한 부분은 없다고 본다. 심리적 부분이 영향을 미치는 듯 하다. 충분히 상승추세로 추세를 전환시킬 여지가 있지 않을까 한다.

[포트폴리오]

주식비중을 늘릴 것을 권해드린다. 비중 70% 현금 30%이다. 하이닉스와 NHN을 제시해 드린다. 반도체 가격조정으로 불투명한 시세를 해소할 수 있을 것이다. 하이닉스는 현저한 저평가 국면이다. 그리고 최근 기관과 외국인 수급이 양호한점 긍정적이라고 본다. 코스닥 종목은 하나마이크론 SDN 말씀 드린다. 

• 주식 70% 현금 30%

• 대형주 : 하이닉스 NHN

• 코스닥 : 하나마이크론 SDN

(www.SBSCNBC.co.kr)

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